中广核技(000881.CN)

大连国际重大事件快评:重大资产重组取得关键进展,取消超额业绩奖励利好股价提振

时间:16-05-27 00:00    来源:国信证券

事项:

5月26日晚,公司公告了关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》[160618]号之反馈意见回复,将于反馈回复披露后2个工作日内向中国证监会行政许可受理部门报送反馈意见回复相关材料;上市公司与本次重组的交易对方签署《关于非公开发行股份购买资产所涉超额奖励事项的补充协议》,取消了原超额业绩奖励,删除了原协议中关于业绩补偿的相关安排:“业绩承诺期满,若六家目标公司累计实现的合并报表的净利润之和超出累计承诺净利润的,则上市公司将于业绩承诺期满的当年《专项审核报告》出具之日起两个月内以货币方式对中广核核技术进行奖励,奖励金额为超出部分的50%,但奖励总额不超过83,328.63万元;该奖励款项由上市公司以货币方式全部直接支付给中广核核技术。”

三废处理、轮胎预硫化、辐照固化等众多领域拓展。国外这些领域的核技术应用产业已经成熟,但国内尚处于初级阶段。今年公司电子加速器产品已经出口进入欧美发达国家、开拓南亚友邻市场,为核技术应用在新的领域取得突破奠定了基础。

中广核核技术公司资本运作经验丰富,将充分利用资本市场资源持续扩张。公司近年快速成长的一个重要手段是通过股权并购实现行业整合,将央企的资源优势与民企的市场化活力结合形成互补发展壮大。我们认为,在重大资产重组完成后,中广核核技术公司将充分利用上市公司平台,寻找广阔的核技术应用相关领域龙头企业的投资机会,并积极布局国际市场,推动我国核技术应用产业的进一步整合和升级。

公司是我国非动力核技术应用领域龙头、标的稀缺,维持“买入”评级

假设公司将聚集核技术应用主业、原有主业逐步剥离并忽略其经营影响、募集资金分两年进行固定资产投资支出进行测算,考虑公司取消超额业绩奖励效果从明年开始体现,预计16/17/18年备考EPS0.39/0.49/0.7,对应备考PE为47.1/37.0/25.9X(2016年5月27日),维持“买入”评级。